Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación. ** Miércoles 23

SOJA

La corta semana de Navidad, en la que se mantuvo el cese de actividades en las terminales portuarias por el conflicto salarial entre trabajadores y firmas exportadoras, cerró el miércoles con saldo positivo para el valor de la soja, dado que las ofertas de los compradores crecieron de 334 a 340 dólares por tonelada (de 27.600 a 28.275 pesos) para la zona del Gran Rosario. Como en las semanas precedentes, no hubo propuestas por grano disponible para los puertos del sur bonaerense.

Para el miércoles el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 29.548, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial, fue fijado en 30.191 pesos. En el cierre de semana, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 359,30 dólares por tonelada, equivalentes a 29.916 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 507 a 521 dólares por tonelada; el del aceite, de 1040 a 1069 dólares, y el de la harina, de 478 a 495 dólares por tonelada, según los datos publicados por Agricultura.

La tónica alcista también se reflejó sobre las propuestas por la soja de la próxima cosecha para las entregas entre abril y mayo, con mejoras de 307/314 a 315/320 dólares por tonelada para el Gran Rosario; de 314 a 320 dólares para Bahía Blanca, y de 305 a 310 dólares por tonelada para Necochea.

Las pizarras del Matba Rofex mostraron subas semanales del 2,23 y del 2,45% para las posiciones enero y mayo de la soja, con ajustes que pasaron de 336 a 343,50 y de 314,50 a 322,20 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 22 de diciembre y el 28 de enero deben salir desde el Gran Rosario 877.101 toneladas de harina y 207.620 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 39.750 toneladas de harina y 10.000 toneladas de aceite, y desde Necochea, 30.500 toneladas de harina.

Respecto de los cultivos, el miércoles la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la siembra de soja sobre el 77,2% de los 17,2 millones de hectáreas previstos, con una demora interanual de 1,9 puntos. Los mayores avances semanales se registraron sobre el Sudoeste de Buenos Aires-Sur de la Pampa, el Centro Norte de Santa Fe y sobre el NEA, donde la siembra fue impulsada por una mejora parcial en la humedad superficial. “A escala nacional, aún resta por incorporar más de 3,9 millones de hectáreas. Un 57,5% del área remanente se ubica sobre el norte del país, el NOA y NEA, donde la ventana de siembra se extiende hasta la primera quincena de enero. Mientras tanto, la siembra del cultivo podría culminar sobre sectores del centro del área agrícola a lo largo de próxima semana, dependiendo de las condiciones agroclimáticas”, dijo la entidad.

Volvió a ser positivo el balance de la semana para los precios de la soja en la Bolsa de Chicago, donde los ajustes de los contratos enero y marzo ganaron un 3,57 y un 3,31%, tras pasar de 448,27 a 464,26 y de 449,74 a 464,62 dólares por tonelada. De este modo, el nivel de precios de la oleaginosa estadounidense se mantuvo en lo más alto desde mediados de agosto de 2014.

Más allá de la propia escasez de soja que Estados Unidos podría enfrentar durante la segunda parte del ciclo comercial (marzo/agosto) producto del acelerado programa de ventas externas ejecutado hasta el momento, que seguramente hará que sus importaciones 2020/2021 se ubiquen bastante por encima de las 410.000 toneladas previstas por el USDA, la paralización de la logística exportadora en la Argentina volvió a ser el principal factor alcista de la semana, por la posibilidad cada vez más consistente de que embarques de harina y de aceite de soja que se originarían en las terminales argentinas cambien su punto de salida por puertos estadounidenses.

La irregularidad de las lluvias sobre las zonas agrícolas sudamericanas también alentó el entusiasmo alcista del mercado de soja, pero, en el caso de Brasil, convendría tener en cuenta que esa irregularidad se está viendo sólo sobre el sur del país, porque en el resto las precipitaciones fueron bastante convenientes en las últimas semanas.

El dato de las exportaciones semanales de los Estados Unidos podría calificarse como negativo, dado que el miércoles el USDA relevó ventas por 352.800 toneladas de poroto de soja, lejos de las 922.300 toneladas del reporte anterior y también abajo del rango calculado por los privados, de entre 550.000 y 800.000 toneladas. Sin embargo, si tenemos en cuenta que cuando recién se está cumpliendo el cuarto mes del ciclo comercial 2020/2021 ya se comprometió poco más del 90% del objetivo de 59,87 millones de toneladas que el USDA proyectó para toda la temporada, las ventas reveladas por el organismo resultan consistentes con lo que queda por colocar. Así, sería lógico ver en las próximas semanas volúmenes que ronden las 500.000 toneladas.

MAÍZ

La semana dejó altibajos para el valor del maíz disponible en la Argentina. En efecto, sólo hubo estabilidad en el puerto de Bahía Blanca, donde los exportadores sostuvieron sus ofertas en 200 dólares por tonelada (por efecto de la devaluación del peso la variación resultó de 16.528 a 16.632 pesos), mientras que en Necochea las propuestas mejoraron de 195 a 200 dólares y en el Gran Rosario retrocedieron de 200 a 195 dólares por tonelada.

Para el miércoles el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 15.698, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 15.859 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 232 a 236 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura.

La falta de una tendencia definida se reflejó asimismo en la venta del maíz de la nueva cosecha, dado que los interesados en grano con entrega entre marzo y abril elevaron sus ofertas de 190 a 195 dólares por tonelada para Bahía Blanca, pero las mantuvieron estables para el Gran Rosario, en 190 dólares, y para Necochea, en 180 dólares por tonelada.

Levemente positivo resultó el balance de la semana para los precios del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones marzo y abril sumaron un 1,25 y un 0,57%, luego de pasar de 195,50 a 194,90 y de 192 a 193,10 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 22 de diciembre y el 28 de enero deben salir desde el Gran Rosario 572.990 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 177.840 toneladas, desde Necochea, 75.700 toneladas.

Acerca de los cultivos, el miércoles la BCBA relevó el avance de la siembra de maíz para grano comercial sobre 61,2% de los 6,3 millones de hectáreas previstos, con un progreso semanal de 5,8 puntos y con una demora interanual de 13,9 puntos. “Las lluvias relevadas los días previos permitieron mejorar los niveles de humedad para la incorporación de lotes. Junto con esa mejora del perfil para la siembra, las lluvias renovaron las reservas de los suelos para el desarrollo de los planteos tempranos. A pesar de esto, aún se registran lotes con reservas hídricas ajustadas en las provincias de Buenos Aires, Córdoba y de San Luis. En el centro del área agrícola los cuadros incorporados a inicios de la ventana de siembra transitan el período de definición de rendimiento con buena sanidad y refertilizaciones generalizadas”, explicó la entidad.

Positivo resultó el balance de la semana para los precios del maíz en la Bolsa de Chicago, donde los contratos marzo y mayo ganaron un 3,08 y un 2,85%, tras variar de 172,24 a 177,55 y de 172,92 a 177,85 dólares por tonelada. Al igual que en el caso de la soja, la paralización de la logística exportadora en la Argentina por más de dos semanas fue un factor alcista para el mercado de maíz, por la posible derivación de negocios desde las terminales argentinas a las del Golfo de México.

Además, los rumores de nuevas compras chinas de maíz estadounidense, con las que el gobierno de Xi Jinping buscaría acercarse lo más posible a los objetivos fijados en el lejano acuerdo de Fase Uno, le sumaron firmeza al mercado estadounidense del cereal, mientras se continúa monitoreando el clima en Brasil y en la Argentina, donde los operadores creen difícil que se logre cosechar los 110 y los 49 millones de toneladas proyectados por el USDA en su último informe mensual.

Otro dato que comenzó a ser contemplado por el mercado fue el acercamiento que ya iniciaron integrantes del equipo que acompañará al presidente electo de los Estados Unidos, Joe Biden, con referentes del sector de los biocombustibles. Según informó la agencia Reuters, las conversaciones, en las que participó Michael Regan, quien se haría cargo de la Agencia de Protección Ambiental –la misma que durante le gestión Trump multiplicó las exenciones a refinerías de petróleo para incumplir con el mandato de corte obligatorio con etanol y con biodiésel–, se centraron en aumentar el acceso a combustibles con mezclas más altas de etanol.

Entre neutro a levemente negativo resultó el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el miércoles el USDA reportó ventas de maíz por 651.100 toneladas, lejos de las 1.924.500 toneladas del trabajo precedente, pero cerca del mínimo previsto por los operadores, que manejaron un rango posible de entre 600.000 y 1.000.000 de toneladas. Cerca del cierre del cuarto mes del ciclo comercial 2020/2021, las operaciones ya concretadas por EE.UU. son equivalentes al 63% de los 67,31 millones de toneladas fijados como objetivo para toda la temporada, contra algo menos del 50% del año pasado para la misma fecha.

TRIGO

Mayormente estable se presentó el balance semanal para el valor del trigo en el mercado local, donde las propuestas de los exportadores se mantuvieron en 225 dólares por tonelada (por efecto de la devaluación pasaron de 18.594 a 18.711 pesos) para el Gran Rosario y en 205 dólares para Necochea, mientras que para Bahía Blanca retrocedieron de 227 a 225 dólares por tonelada.

Para el miércoles el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 18.411, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 18.436 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques entre diciembre y febrero pasó de 277 a 273 dólares por tonelada, según lo informado por Agricultura.

En el Matba Rofex el balance semanal fue levemente negativo para el trigo, dado que los ajustes de las posiciones enero y marzo perdieron un 0,52 y un 0,86%, tras caer de 230,70 a 229,50 y de 231,50 a 229,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 22 de diciembre y el 28 de enero deben salir del Gran Rosario, 572.670 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 100.000 toneladas; desde Necochea, 128.300 toneladas, y desde otros puertos, 65.554 toneladas. 

Respecto de los cultivos, el miércoles la BCBA relevó el progreso de la cosecha de trigo sobre el 79,3% del área apta, con un avance semanal de 12,8 puntos y con una demora interanual de 8,5 puntos. “El rinde promedio nacional asciende a 25,1 quintales por hectárea, traccionado por los resultados regionales del centro y del sudeste bonaerenses. Frente a este escenario, la proyección de producción se mantiene en 16,8 millones de toneladas”, dijo la entidad. Agregó que sobre el Sur de Córdoba el rinde promedio fue de 17,2 quintales por hectárea, 5 quintales por debajo del rinde obtenido en el ciclo previo. Mientras que sobre el Núcleo Norte el rinde promedio fue de 21 quintales, un 49,7% inferior al resultado promedio regional de los últimos 5 años. Para el Centro-Este de Entre Ríos, el rinde promedio de 26,4 quintales por hectárea se ubica apenas por debajo del promedio histórico.

El trigo retomó la senda alcista durante la semana en los Estados Unidos. En efecto, las posiciones marzo y mayo en la Bolsa de Chicago ganaron un 3,08 y un 2,71%, al pasar de 223,49 a 230,38 y de 223,86 a 229,92 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos sumaron un 3,47 y un 3,22%, tras variar de 209,16 a 216,42 y de 210,73 a 217,52 dólares por tonelada.

Entre los factores que alentaron el retorno de las subas se destacaron las trabas burocráticas que están surgiendo en Rusia para el despacho de trigo, donde el servicio de aduanas extendió los períodos de análisis de las cargas antes de avalar su salida. En el mercado consideran que estas medidas están en sintonía con la decisión de imponer un impuesto a las ventas externas rusas desde el 15 de febrero próximo y hasta el cierre del ciclo comercial 2020/2021, a fines de junio.

El conflicto en los puertos argentinos también se sumó como factor de mercado porque los molinos brasileños ya hicieron conocer su inquietud por la suerte de los embarques que deberían haber recibido. Frente a esto, la posibilidad de que los molinos del norte brasileño echen mano a trigo de los Estados Unidos es una posibilidad cierta, sobre todo si logran hacerlo sin el pago del arancel externo común.

Más allá de la leve apreciación semanal, la debilidad del dólar frente al euro y a buena parte del resto de las monedas relevantes para el comercio mundial continúa siendo un fundamento alcista para el valor de las materias primas exportables de los Estados Unidos.

Neutro resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el miércoles el USDA relevó ventas de trigo 2020/2021 por 393.700 toneladas, por debajo de las 540.400 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango esperado por los privados, de entre 300.000 y 500.000 toneladas.