Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.

SOJA

La soja argentina terminó la semana sin una tendencia definida para sus precios. Para la zona del Gran Rosario la transición de las propuestas de los compradores fue negativa, al pasar de 243 a 240 dólares por tonelada o de 17.730 a 17.610 pesos, mientras que para Bahía Blanca y Necochea el segmento comercial terminó sin cambios, en 235 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 17.029, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 16.991 pesos. En el cierre de semana, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 235,10 dólares por tonelada, equivalentes a 17.285 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 368 a 370 dólares por tonelada; el del aceite, de 731 a 727 dólares, y el de la harina, de 335 a 339 dólares por tonelada, según los datos publicados por Agricultura.

En el Matba Rofex, en cambio, el saldo semanal fue positivo, dado que los ajustes de las posiciones noviembre y mayo subieron de 246 a 248 y de 229 a 233 dólares por tonelada. También fue positivo el balance para la soja de la próxima cosecha para las entregas entre abril y mayo, con propuestas que pasaron de un rango de 220/225 a 222/232 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 19 de agosto y el 20 de septiembre deben salir desde el Gran Rosario 93.000 toneladas de poroto de soja; 1.281.200 toneladas de harina y 217.900 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 119.300 toneladas de poroto y 17.000 toneladas de harina; desde Necochea, 44.497 toneladas de poroto, y desde otros puertos, 115.000 toneladas de poroto y 9000 toneladas de aceite.

Levemente alcista fue el balance de la semana para la soja en la Bolsa de Chicago, donde los contratos septiembre y noviembre sumaron un 0,42 y un 0,67%, tras pasar de 329,59 a 330,97 y de 330,23 a 332,44 dólares por tonelada. El tiempo seco que agravó la situación de los suelos y de los cultivos en Iowa fue el factor alcista más relevante para la mejora de las cotizaciones de la oleaginosa.

Bastante menos “constructivo” de lo esperado resultó el balance de la gira del ProFarmer, dado que, con la excepción de Iowa, donde el estrés hídrico y el impacto de las tormentas de viento de la semana anterior redujeron las expectativas, el rinde promedio nacional todavía tiene el potencial para ser récord. En efecto, la gira de técnicos y productores por siete de los Estados centrales para la cosecha de granos gruesos estadounidenses promedió un rinde de 35,31 quintales por hectárea (con un rango de 34,63 a 36,05 quintales) y un volumen de producción de 118,72 millones de toneladas (con un rango de 116,35 a 121,08 millones). Vale recordar que el USDA en su último informe mensual proyectó el rendimiento promedio en 35,84 quintales por hectárea y la cosecha en 120,42 millones de toneladas. Para el caso particular de Iowa, los especialistas advirtieron el viernes la necesidad de lluvias en los próximos 10 días para que la situación de los cultivos no se agrave aún más, en tanto que sobre el impacto de las ráfagas de viento, “dejaron su marca sobre los cultivos, pero no tanto como sobre el maíz”.

En su valoración semanal sobre la condición de las plantas, el USDA ponderó el 72% de la soja en estado bueno/excelente, por debajo del 74% de la semana pasada, pero por encima del 53% de igual momento de 2019. El dato oficial quedó en línea con la expectativa de los operadores. En Illinois la proporción de soja en estado bueno/excelente bajó del 78 al 76%, mientras que en Iowa lo hizo del 70 al 62 por ciento. El organismo agregó que por la floración pasó el 96% de los cultivos, contra el 92% de la semana pasada; el 88% del mismo momento del año pasado, y el 94% promedio de las anteriores cuatro campañas. En tanto que formó vainas el 84% de las plantas, frente al 75% de la semana anterior; al 64% de 2019 para la misma fecha, y al 79% promedio. En el cierre de la semana los operadores estimaron una posible caída de la condición de las plantas hasta el 69/70 por ciento.

Respecto de las exportaciones, durante la semana el USDA confirmó nuevas ventas de soja por 1.090.000 toneladas 2020/2021, de las cuales 592.000 toneladas correspondieron a compras chinas y el resto, a negocios sin rumbo específico.

Y sólo por las altas expectativas que había entre los privados, el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos resultó neutro para el mercado de soja, aunque con un elevado volumen para el nuevo ciclo comercial. El jueves, el USDA marcó la cancelación de negocios 2019/2020 de poroto de soja por 12.700 toneladas, frente a las ventas efectivas por 570.100 toneladas del reporte anterior y a un rango esperado por los privados de entre 300.000 a 800.000 toneladas. Los negocios 2020/2021 fueron relevados en 2.573.200 toneladas, por debajo de las 2.839.400 toneladas de la semana pasada, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 2 y 3,1 millones de toneladas. Del total, China participó con 1.654.000 toneladas, mientras que otras 701.000 toneladas fueron reportadas hacia destinos no especificados

Para tener en cuenta tras las valoraciones hechas por el ProFarmer, donde advirtió la urgente necesidad de aportes de humedad en Iowa, pero donde también la necesidad de nuevas lluvias sobre Illinois, Nebraska, Minnesota y Dakota del Sur, el reporte extendido de 6 a 10 días del Servicio Meteorológico de Estados Unidos auguró temperaturas y lluvias por encima de las marcas normales sobre la mayoría de las zonas productoras de granos gruesos. Esas condiciones de humedad fueron sostenidas por el organismo en su reporte de 8 a 14 días. De cumplirse dichos pronósticos, la soja podría aspirar a un rinde promedio récord.

MAÍZ

El balance de la semana fue positivo para el maíz disponible argentino, dado que las propuestas de los exportadores crecieron de 140 a 145 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario, o de 10.250 a 10.650 pesos, y de 147 a 148 dólares para Bahía Blanca. Para Necochea las ofertas se mantuvieron en 145 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 9685, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 9753 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos creció de 164 a 167 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura.

La tónica alcista también se reflejó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones septiembre y diciembre creció de 144 a 146,50 y de 146 a 148,10 dólares por tonelada, mientras que el correspondiente a abril lo hizo de 140,70 a 143 dólares por tonelada. Las mejoras no se extendieron al mercado de operaciones forward, dado que las ofertas se mantuvieron estables en 140 dólares por tonelada para el Gran Rosario (el miércoles hubo propuestas muy puntuales en torno de los 145 dólares) y en 145 dólares por tonelada para Necochea, mientras que para Bahía Blanca se dio una baja de 150 a 148 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 19 de agosto y el 20 de septiembre deben salir desde el Gran Rosario 1.571.570 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 595.600 toneladas; desde Necochea, 178.408 toneladas, y desde otros puertos, 18.000 toneladas.

Respecto de los cultivos, el miércoles la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) publicó su informe de precampaña 2020/2021 de maíz. Allí indicó que mientras se comienza a transitar la primera parte de la ventana de siembra, la tendencia relevada muestra gran heterogeneidad, producto de las variadas realidades regionales durante la presiembra. “La recuperación del precio del cultivo en los últimos meses permite mantener una favorable relación insumo-producto en comparación con campañas previas, resultando clave en las zonas donde se mantiene la superficie destinada al cultivo. Pero en paralelo, las reservas hídricas ajustadas con las que se inicia la ventana de siembra en el este del área agrícola ponen un límite a la cantidad de planteos tempranos que podrían sembrarse en estas regiones”, advirtió la entidad. Y señaló que bajo el escenario descripto, “se proyecta una superficie total destinada al cereal de verano de 6.200.000 hectáreas, reflejando un descenso interanual de 100.000 hectáreas, pero manteniéndose un 13% arriba del promedio de las últimas cinco campañas”.

Al igual que la soja, el maíz terminó la semana con leves subas en la Bolsa de Chicago, donde los contratos septiembre y diciembre sumaron un 0,77 y un 0,74%, al variar de 127,75 a 128,73 y de 133,06 a 134,05 dólares por tonelada. El ProFarmerTour fue el principal factor alcista para las cotizaciones del cereal, dado que proyectó rindes bastante por debajo de los previstos por el USDA, que le impedirían al grano grueso acercarse al récord proyectado por el organismo en su último informe mensual.

En efecto, tras el recorrido por siete de los principales Estados productores de granos gruesos, el ProFarmer estimó un rinde promedio del maíz en 111,41 quintales por hectárea (el rango fue de 110,28 a 112,54 quintales) y un volumen para la cosecha de 376,44 millones de toneladas (el rango fue de 372,68 a 380,20 millones). En su informe mensual, el USDA estimó el rinde promedio estadounidense en 114,11 quintales por hectárea y el volumen de la cosecha, en 388,08 millones de toneladas.

Al igual que en el caso de la soja, Iowa es el Estado que presenta los mayores inconvenientes, por la sequía que se acentuó en las últimas semanas y por el impacto adverso de “los vientos con fuerza de huracán que aplanaron los cultivos. Parte de ese maíz igualmente se cosechará, pero es probable que se produzcan más pérdidas de rindes de aquí a entonces”, dijo el reporte técnico del ProFarmer.

Así está Iowa:

Reiteramos en este punto lo dicho en el espacio de la soja, en cuanto a que los reportes meteorológicos para los próximos 6 a 14 días auguran lluvias por encima de los promedios usuales que, de registrarse, podrían detener la pérdida de rindes en los Estados más urgidos de humedad y potenciar los resultados en otros.

Acerca del estado de los cultivos, el lunes el USDA ponderó el 69% de los cultivos en estado bueno/excelente, por debajo del 71% de la semana pasada, pero por encima del 56% de igual momento de 2019. Los privados esperaban una merma de hasta 3 puntos en la condición del maíz. En Iowa la proporción de maíz en estado bueno/excelente bajó del 69 al 63%, mientras que en Illinois, lo hizo del 79 al 76 por ciento. Además, el organismo indicó que atravesó la etapa de grano lechoso el 76% de las plantas, frente al 59% del reporte anterior; al 50% del año pasado, y al 69% promedio. Está dentado el 23% del maíz, respecto del 11% de la semana anterior; de 13% de 2019, y del 24% promedio. El viernes los operadores estimaron una posible caída en la condición de las plantas hasta el 67/68 por ciento.

Fue neutro para el mercado de maíz el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses. En efecto, el jueves el USDA relevó ventas 2019/2020 por 61.600 toneladas, por debajo de las 377.200 toneladas del reporte anterior y del rango esperado por los operadores, de entre 100.000 a 550.000 toneladas. Las operaciones 2020/2021 fueron calculadas en 723.300 toneladas, por encima de las 553.100 toneladas de la semana pasada y dentro del rango calculado por los privados, de entre 400.000 a 800.000 toneladas.

Durante la semana el USDA confirmó nuevas ventas de maíz 2020/2021 por 730.000 toneladas, de ellas, 600.000 fueron para China y el resto sin especificar destino.

TRIGO

La semana fue positiva para los precios del trigo argentino, dado que las ofertas por el escaso grano disponible crecieron de 180 a 185 dólares por tonelada para el Gran Rosario y de 185 a 190 dólares para Bahía Blanca, mientras que para Necochea se mantuvieron estables en 180 dólares por tonelada.

Para el jueves el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 14.230, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 14.240 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques cercanos pasó 238 a 240 dólares por tonelada, mientras que para los embarques entre enero y febrero pasó de 218 a 225 dólares por tonelada, según lo informado por Agricultura.

También fue positivo el saldo semanal para el trigo nuevo, con propuestas que para el Gran Rosario crecieron de 170 a 175 dólares por tonelada para noviembre, de 175 a 177 dólares para diciembre y de 173 a 177 dólares por tonelada para enero. En cuanto a Bahía Blanca, las ofertas para diciembre/enero pasaron de 175 a un rango de 178/180 dólares por tonelada. Sólo Necochea quedó al margen de la tónica positiva, a cerrar sin cambios, en 170 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance semanal fue positivo. La transición para los ajustes fue de 193,50 a 194,50 dólares por tonelada para septiembre; de 174,50 a 178,30 dólares para diciembre, y de 176,30 a 181,50 dólares por tonelada para enero.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 19 de agosto y el 20 de septiembre deben salir desde el Gran Rosario 89.100 toneladas de trigo y desde otros puertos, 3000 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA informó que durante la última semana se logró incorporar el área remanente del sudeste de Buenos Aires, finalizando así la siembra de trigo sobre 6,5 millones de hectáreas. “Las actuales condiciones de crecimiento y desarrollo son desfavorables sobre todo para los cuadros implantados en el centro y en el norte del área agrícola. El escenario de déficit hídrico que se mantiene desde mediados de marzo se agrava por la ocurrencia de heladas frecuentes e intensas, pudiendo generar daños irreversibles en los cuadros más desarrollados”, advirtió la entidad.

Mientras entra en la etapa final la cosecha de invierno estadounidense, fue muy positivo el balance de la semana para los precios. En efecto, las posiciones septiembre y diciembre del cereal en la Bolsa de Chicago sumaron un 5,45 y un 5,01%, al pasar de 183,72 a 193,73 y de 187,21 a 196,58 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos aumentaron un 4,83 y un 4,82%, tras variar de 156,25 a 163,79 y de 160,11 a 167,83 dólares por tonelada. El aparente interés chino en sumar al trigo estadounidense a su lista de compras para procurar acercarse al cumplimiento de la Fase Uno (…y única) del acuerdo con Estados Unidos, fue uno de los principales factores alcistas para las cotizaciones del cereal, además de la activa participación de los especuladores y la confirmación de una menor oferta en la Unión Europea.

No obstante, no habría que perder de vista que pese a un lento arranque de las ventas rusas, la cosecha parece consolidarse arriba de los 80 millones de toneladas, por encima de los 78 millones calculados por el USDA. En efecto, por tercera semana seguida IKAR elevó su previsión sobre la producción de Rusia, ahora, de 81 a 82 millones de toneladas, mientras que SovEcon la incrementó de 80,90 a 81,20 millones de toneladas. Además, también está el retorno de Australia al “club de los exportadores”. Por todo esto, el actual nivel de precios estadounidenses podría estar bastante cerca de un techo.

En cuanto a los cultivos, el lunes el USDA relevó el avance de la cosecha de los trigos de invierno sobre el 93% del área apta, contra el 90% de la semana pasada; el 92% de igual momento de 2019, y el 96% promedio de las cuatro campañas precedentes. Respecto del trigo de primavera, el organismo relevó el progresó de la recolección sobre el 30% del área apta, contra el 15% de la semana pasada; el 14% del año pasado, el 43% promedio de los últimos cuatro ciclos agrícolas. El dato oficial quedó arriba del 25% previsto por los privados. Ponderó el 70% de los cultivos en estado bueno/excelente, por encima del 69% de la semana pasada y en igual nivel que en 2019. Los operadores no esperaban cambios sobre el estado de las plantas.

Entre neutro a levemente positivo resultó el informe sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el jueves el USDA relevó ventas de trigo por 523.000 toneladas, por encima de las 367.900 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los operadores, de entre 300.000 y 600.000 toneladas.