El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual con las estimaciones de oferta y demanda de granos en el nivel mundial.

Lo más importante del trabajo pasó por el maíz, dado que el organismo –como lo esperaba el mercado– incrementó el consumo interno en Estados Unidos, con más uso forrajero y con más uso para la industria del etanol, que en las últimas semanas mostró una reactivación de la producción. Además, el USDA elevó su previsión sobre las exportaciones. Por todos esos aumentos de la demanda interna y externa, las existencias finales cayeron un 9,99%, de 38,15 a 34,34 millones de toneladas, frente a los 35,46 millones previstos por los privados.

Este nuevo ajuste hecho por el USDA sobre el mercado estadounidense de maíz acentuará la firmeza de los precios sobre las posiciones cercanas, dado que marca una relación más ajustada entre la oferta y la demanda, con una disputa que crecerá en los próximos meses entre los consumos y la industria del etanol, que deberán pujar por no quedarse sin materia prima hasta la entrada de la próxima cosecha, en septiembre. Además, el hecho de que el remanente que dejará la campaña 2020/2021 resulte de los más bajos de los últimos diez años pondrá más presión sobre el resultado del ciclo 2021/2022, sobre todo si se tiene en cuenta que el USDA pronosticó una intención de siembra inferior a la esperada por el mercado. Así, la relación entre el clima, los suelos y los cultivos será determinante para la formación de precios en los próximos meses, pero con un piso elevado para las cotizaciones.

Para la soja el informe no dejó cambios relevantes para Estados Unidos, dado que más allá de un incremento de las exportaciones, ajustes sobre el consumo interno posibilitaron que el stock final fuera sostenido en 3,25 millones de toneladas, cerca de los 3,23 millones previstos por los operadores. Lo más relevante para el mercado de la soja fue el incremento de la estimación sobre la cosecha de Brasil, de 134 a 136 millones de toneladas. La ausencia de cambios para la Argentina también llamó la atención, dado que los 47,50 millones de toneladas calculados quedaron muy por encima de las previsiones de las Bolsas de Cereales de Buenos Aires y de Comercio de Rosario.

Así, la lógica para los precios de la soja seguirá atada a la escasez vigente en el mercado estadounidense, que aporta firmeza a las cotizaciones, y a la evolución del clima para el desarrollo de la siembra y para la evolución de los cultivos, en una campaña que arranca con una intención de siembra que el USDA ubicó un millón de hectáreas debajo de la expectativa de los operadores.

A continuación detallamos los principales puntos del nuevo informe oficial:

SOJA

En su repaso por las variables comerciales estadounidenses, el USDA mantuvo la cosecha en 112,55 millones de toneladas y las importaciones en 950.000 toneladas; la molienda fue ajustada de 59,87 a 59,60 millones de toneladas y el uso total, de 63,29 a 62,47 millones. En cambio, la estimación sobre las exportaciones fue elevada de 61,24 a 62,05 millones. En el ajuste de todas las cifras, la proyección sobre las existencias finales quedó sin cambios, en 3,25 millones de toneladas, levemente arriba de los 3,23 millones previstos por los privados.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

En cuanto a la producción de Brasil, el USDA la estimó en 136 millones de toneladas, por encima de los 134 millones proyectados en marzo, mientras que las exportaciones fueron elevadas de 85 a 86 millones.

Ayer la CONAB elevó de 135,13 a 135,54 millones de toneladas su cálculo sobre la cosecha brasileña, en tanto que el saldo exportable lo proyectó en 85,60 millones.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

Para la Argentina el USDA estimó la cosecha de soja en 47,50 millones de toneladas, sin cambios respecto del mes pasado. En cuanto a las exportaciones, el organismo redujo de 7 a 6,85 millones de toneladas las ventas de poroto de soja, pero elevó 27,40 a 27,50 millones las de harina y de 6 a 6,15 millones las de aceite.

Ayer la Bolsa de Cereales de Buenos Aires redujo de 44 a 43 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha local, mientras que la Bolsa de Comercio de Rosario calcula la producción en 45 millones.

Producción en Argentina (en millones de toneladas)

Las importaciones de China fueron sostenidas en 100 millones de toneladas, mientras que sus existencias finales fueron elevadas de 29,60 a 31,60 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA estimó la producción de soja en 363,19 millones de toneladas, por encima de los 361,82 millones proyectados el mes pasado, mientras que las existencias finales las calculó en 86,87 millones de toneladas, frente a los 83,74 millones del reporte anterior y a los 83,50 millones previstos por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

MAÍZ

En el espacio del maíz estadounidense aparecen los cambios más relevantes del nuevo informe oficial, dado que, con la cosecha sostenida en 360,25 millones de toneladas, el USDA elevó de 143,52 a 144,79 millones el uso forrajero; de 305,45 a 307,35 millones el uso doméstico total –se eleva de 125,73 a 126,37 millones de toneladas el uso para etanol–, y de 66,04 a 67,95 millones las exportaciones. Con todos esos cambios, el organismo proyectó las existencias finales en 34,34 millones de toneladas, debajo de los 38,15 millones del reporte de marzo y de los 35,46 millones previstos en promedio por los privados.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Para Brasil el USDA estimó la cosecha de maíz en 109 millones de toneladas, sin cambios respecto de marzo, al igual que sus exportaciones, en 39 millones.

En su informe mensual, ayer la CONAB elevó de 108,07 a 108,97 millones de toneladas su proyección sobre la producción total de maíz, en tanto que el saldo exportable lo mantuvo en 35 millones de toneladas.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

La cosecha argentina de maíz fue estimada por el USDA en 47 millones de toneladas, por debajo de los 47,50 millones proyectados en marzo, pero la proyección sobre las exportaciones fue mantenida en 34 millones.

En el nivel local la Bolsa de Cereales de Buenos Aires prevé la producción de maíz en 45 millones de toneladas, mientras que la Bolsa de Comercio de Rosario la pronostica en 48,50 millones.

Producción en Argentina (en millones de toneladas)

Las importaciones de China fueron sostenidas por el USDA en 24 millones de toneladas, al igual que sus existencias finales, en 196,18 millones. Hoy el Ministerio de Agricultura de China elevó de 10 a 22 millones de toneladas su previsión sobre las importaciones de maíz.

Para el bloque de grandes importadores de maíz no hubo cambios, dado que el USDA estimó las compras de la Unión Europea + Reino Unido en 15,50 millones de toneladas; las de los países del Sudeste Asiático, en 18,70 millones; las de México, en 16,50 millones, y las de Japón, en 15,60 millones.

En el nivel mundial el USDA estimó la producción de maíz en 1137,05 millones de toneladas, por encima de los 1136,31 millones proyectados en marzo, mientras que las existencias finales las calculó en 283,85 millones de toneladas, frente a los 287,67 millones del reporte anterior y a los 284,80 millones previstos por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

TRIGO

En su revisión sobre las variables comerciales estadounidenses, con una cosecha de 49,69 millones de toneladas, el USDA redujo las importaciones, de 3,27 a 2,99 millones; el uso forrajero, de 3,40 a 2,72 millones, y el uso total, de 31,38 a 30,69 millones. Las exportaciones fueron sostenidas en 26,81 millones de toneladas. Así, el stock final fue ajustado por el organismo en 23,18 millones de toneladas, por encima de los 22,76 millones de marzo y de los 23,05 millones previstos por los privados.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Fueras de las cifras respectivas a los Estados Unidos, el USDA hizo las siguientes proyecciones:

• La producción de Rusia fue sostenida en 85,35 millones de toneladas, peros sus exportaciones fueron elevadas de 39 a 39,50 millones.
• Para Ucrania fueron sostenidas la cosecha en 25,50 millones de toneladas y las ventas externas, en 17,50 millones.
• En cuanto a la Unión Europea + Reino Unido, la producción fue reducida de 135,80 a 135,60 millones de toneladas, mientras que las importaciones fueron sostenidas en 6 millones y las exportaciones, elevadas de 27 a 27,50 millones.
• La cosecha y las exportaciones de Canadá fueron mantenidas sin cambios, en 35,18 y en 27 millones de toneladas.
• Para Australia no hubo cambios, con la cosecha fija en 33 millones de toneladas y las exportaciones, en 22 millones.
• La producción de la Argentina fue elevada de 17,20 a 17,63 millones de toneladas, pero las exportaciones fueron sostenidas en 11,50 millones.
• Las importaciones chinas fueron sostenidas en 10,50 millones de toneladas, mientras que el consumo forrajero fue elevado de 35 a 40 millones y sus existencias finales, ajustadas de 150,43 a 145,43 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA estimó la producción de trigo en 776,49 millones de toneladas, levemente debajo de los 776,78 millones proyectados en marzo, mientras que las existencias finales las calculó en 295,52 millones de toneladas, frente a los 301,19 millones del reporte anterior y a los 301,60 millones previstos por los privados. Esta caída se sustentó en el ajuste visto sobre China.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)